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政策预期持续改善建材板块迎底部布局良机
作者:管理员    发布于:2022-11-23 21:40    文字:【】【】【

  本周二(11月15日),国家统计局公布宏观数据:2022年1-10月全国固定资产投资(不含农户)47.15万亿元,同比+5.8%,增速相较1-9月回落0.1pct;10月单月投资环比+0.12%。电力投资放缓拖累整体增速,但制造业、高技术制造业等领域维持较好增速,同时随着地方专项债发行使用加快节奏、政策性开发性金融工具资金有效投放,基础设施投资持续回升,1-10月同比+8.7%,较前9月增速扩大0.1个百分点,增速连续6个月加快。9月底以来中央继续加大稳增长政策实施力度,动用包括专项债在内的多项工具,四季度有望提前下达部分2023年新增专项债额度。从先行指标来看,1-10月新开工项目计划总投资同比+23.1%,增速连续2个月加快。随着基建稳增长政策全面蓄力,疫情防控二十条有望强化赶工进度,四季度需求有望持续回暖,充裕订单有望使得基建产业链业绩加速向上,受益标的:东方雨虹科顺股份三棵树海螺水泥华新水泥伟星新材。1-10月全国房地产开发投资11.39万亿元,同比-8.8%,降幅相较1-9月扩大0.8pct,其中住宅投资8.65万亿元,同比-8.3%;房屋新开工面积10.37亿平方米,同比-37.8%,降幅收窄0.2pct;竣工面积4.66亿平方米,同比-18.7%,降幅收窄1.2pct,在地产纾困和保交楼政策的加持下,竣工端率先改善;商品房销售面积11.12亿平方米,同比-22.3%,降幅扩大0.1pct。在稳增长、房地产政策组合拳持续加码的背景下,房地产底部基本确立。随着需求改善、大宗商品价格回落,盈利能力有望逐步修复,我们认为议价能力较高、渠道布局多样性且品牌优势突出的消费建材企业或将受益,受益标的:东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。受益于“双碳”时代,风电、光伏发电成为能源低碳转型的重要手段;随着风电、光伏步入平价发电时代,产业链景气度有望显著提升,碳纤维、光伏玻璃、玻纤或将会持续受益需求的增长。受益标的:光威复材中复神鹰旗滨集团福莱特中国巨石中材科技。

  本周(2022.11.14-2022.11.18,下同)建筑材料指数上涨1.78%,沪深300指数上涨0.35%,建筑材料指数跑赢沪深300指数1.44个百分点。近三个月来,沪深300指数下跌8.42%,建筑材料指数下跌9.56%,建材板块跑输沪深300指数1.14个百分点。近一年来,沪深300指数下跌22.26%,建筑材料指数下跌18.72%,建材板块跑赢沪深300指数3.54个百分点。

  水泥:截至11月19日,全国P.O42.5散装水泥均价400.47元/吨,环比上涨0.80%;水泥-煤炭价差为197.80元/吨,环比上涨4.86%;全国熟料库容比71.96%,环比增加1.51pct。

  玻璃:截至11月19日,全国浮法玻璃现货均价1651.53元/吨,环比下降23.96元/吨,降幅为1.43%;光伏玻璃均价为175元/重量箱,环比上涨0.31元/重量箱,涨幅为0.18%。浮法玻璃-纯碱-重油价差为1.12元/重量箱,环比下跌50.01%;浮法玻璃-纯碱-天然气价差为18.04元/重量箱,环比下降5.62%;光伏玻璃-纯碱-天然气价差为109.21元/重量箱,环比上涨0.38%。

  碳纤维:截至11月18日,全国小丝束碳纤维均价为185元/千克,大丝束均价为129元/千克,环比持平;碳纤维企业开工率为63.79%,环比上涨1.01pct;碳纤维毛利为32350元/吨,环比上涨6.59%。

  风险提示:原材料价格上涨风险;经济增速下行风险;国内房地产销售不及预期风险;疫情反复风险;基建落地进展不及预期风险。

标签: 建筑材料
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